Цена Ethereum (ETH) пережила трёхдневную коррекцию на 13.8%, в среду впервые за четыре недели протестировав уровень поддержки в $2900. Это движение последовало за резким падением на криптовалютном рынке в целом, поскольку трейдеры стали избегать рисков на фоне ухудшения социально-экономической обстановки.
ETH вернулся к отметке $3000 после того, как президент США Дональд Трамп отменил повышение импортных пошлин для ряда стран Европейского союза. Однако трейдеры опасаются дальнейшего снижения после того, как за два дня были ликвидированы $480 миллионов в длинных позициях с плечом.
Отрицательное финансирование: классический сигнал, который могут проигнорировать
Ставка финансирования (funding rate) на бессрочных фьючерсах ETH ненадолго стала отрицательной в среду. Это означает, что шорты (продавцы) должны были платить за поддержание своих позиций открытыми. В нейтральных условиях этот индикатор должен находиться в диапазоне от 6% до 12%, при этом плату за кредитное плечо вносят лонги (покупатели). Тем не менее, отсутствие уверенности не обязательно является признаком медвежьего настроя.
Трейдеры опасаются, что институциональный интерес к Ethereum угас после недавнего оттока средств из спотовых биржевых фондов (ETF) на ETH. Эти инвестиционные инструменты в настоящее время хранят активов на сумму более $17 миллиардов, что представляет собой значительный «навес» на рынке.
Американские спотовые ETF на Ether зафиксировали чистый отток в размере $230 миллионов в пятницу, развернув тренд предыдущей недели, когда средний чистый приток составлял $96 миллионов. Что более тревожно, компании, которые фокусировались на накоплении ETH в качестве резервной стратегии, сталкиваются с серьёзными бухгалтерскими убытками, включая Bitmine Immersion (BMNR US) и Sharplink (SBET US).
Трейдеры платят за страховку от падения: медведи взяли верх?
Чтобы подтвердить, развернулись ли профессиональные трейдеры в медвежью сторону, следует оценить спрос на опционы ETH. Когда киты и маркет-мейкеры боятся дальнейшего снижения, метрика «перекос» (skew) поднимается выше 8%, так как опционы пут (на продажу) торгуются с премией относительно эквивалентных опционов колл (на покупку). Напротив, бычьи рынки обычно сопровождаются значением индикатора skew ниже -8%.
Согласно данным по перекосу опционов ETH, трейдеры в настоящее время требуют премию в 11% за хеджирование риска снижения, что является самым высоким уровнем за семь недель. Вдалеке от того, чтобы быть индикатором медвежьих ставок, этот показатель отражает дискомфорт трейдеров после нескольких отскоков цены ETH от уровня $3400 за последние 10 недель на фоне снижения ончейн-метрик сети Ethereum.
Конкуренция и сетевые сборы
Комиссии в сети Ethereum за последнюю неделю снизились на 20% от базового уровня, согласно данным Nansen. Между тем, у конкурента Solana комиссии выросли на 36%, а у BNB Chain — на 27%. Что более важно, лидерство Solana по объёму транзакций остаётся неоспоримым: суммарный объём базового слоя Ethereum и его масштабирующих решений за семь дней составил менее 570 миллионов транзакций.
Путь Ether к возвращению к $3400 в значительной степени зависит от экономической видимости, которая включает доходность от инфраструктуры искусственного интеллекта и разрешение экономических и геополитических конфликтов.
Учитывая отсутствие спроса на длинные позиции по ETH с плечом и усиление конкуренции в области обработки данных децентрализованных приложений, шансы на устойчивый рост цены Ether в ближайшей перспективе остаются невысокими.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны провести собственное исследование, принимая решение.
Пока нет обсуждений.